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紧抓利率下行趋势 3月初租赁金融债密集发行65亿

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不同于2018年租赁公司金融债的低迷形势,2019年各大租赁公司纷纷发行金融债融资。仅3月上旬,就有三家租赁公司发行金融债券,发行总规模达65亿元。

2018年债券市场总体呈牛市,货币政策偏松,基本面持续下行,债市利率基本跟随经济增速的走低而下降。4月份央行联合4部门出台资管新规,信用债违约事件频发,金融机构风险偏好随之下降。6月由中美贸易摩擦引起的避险情绪加速利率走低。租赁公司纷纷抓住利率下行趋势发行债券。下图为过去一年的3个月银行间同业拆借利率走势。

进入2019年,经济需求端走弱、工业通缩风险加大,利率下行的趋势仍在继续。目前,由于美联储年内加息概率大减、欧洲经济增速回落等因素,全球货币宽松状况短期内不会改变,全球利率中枢仍在下行阶段。而国内来看,经济处于衰退后期,保持国内流动性的整体宽裕显得尤为必要。当前市场处于利率快速下行过后的纠结情绪中,租赁公司仍有机会发行低利率债券。

01 | 金租公司发行65亿金融债

今年以来,租赁公司已累计发行123亿元金融债,加权平均票面利率为3.61%,如下表所示。其中,工银金租连发两笔金融债,共计60亿,华融金租单笔30亿排在第二。

3月1日,华夏金融租赁有限公司(简称"华夏金租")公布2019年第一期金融债券募集说明书,发行3年期固定利率品种,发行金额为25亿元,最终利率为3.52%。

3月8日,永赢金融租赁有限公司(简称"永赢金租")宣布发行3年期固定利率品种债券,规模为20亿元。这也是永赢金租成立以来发行的首笔金融债。

同日,招银金融租赁有限公司(简称"招银金租")公告发行20亿元金融债券,其中3年期固定利率品种发行15亿元,5年期固定利率品种发行5亿元。

02 | 债券评级均为AAA级用以补充中长期资金

三家金租公司的金融债,均由中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定,发行人主体信用级别为AAA级,本期金融债券的信用级别为AAA级。

根据募集说明书,3笔金融债均用来补充公司中长期资金,优化资产负债结构和期限结构,增强债务稳定性。

03 | 招银金租历史累计发行金融债300亿元

华夏金租于2018年10月发行2018年第一期金融债券,募集资金25亿元,固定期限3年。

招银金租历史发行金融债共计300亿。2018年发行金融债120亿元,平均利率为4.85%,发行成本同比上升31bps;2017年发行金融债100亿元,平均利率为4.54%;2016年发行金融债38亿元,利率为3.27%;2015年发行金融债2亿元,利率为3.75%;2013年发行金融债40亿元,平均利率为4.98%。具体发行情况见下表。

来源:零壹财经