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 财政部、中国人民银行、证监会近期联合印发了《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》(以下简称《通知》)，旨在规范推进PPP项目资产证券化工作。

这是继2016年12月21日发改委联合证监会发布《关于推进传统基础设施领域PPP项目资产证券化相关工作的通知》(发改投资2698号文)后，再次对PPP资产证券化(PPP-ABS)提供的重大政策支持。

对比之前的发改投资2698号文，此次颁布的《通知》的要点在于PPP资产证券化的扩容以及对监管要求的提升。

《通知》明确，将分类稳妥地推动PPP项目资产证券化。具体包括，鼓励项目公司开展资产证券化优化融资安排，积极探索项目公司在项目建设期依托PPP合同约定的未来收益权，发行资产证券化产品，进一步拓宽项目融资渠道。探索项目公司股东开展资产证券化盘活存量资产，在项目建成运营两年后，项目公司的股东可以以能够带来现金流的股权作为基础资产，发行资产证券化产品，盘活存量股权资产，提高资产流动性。支持项目公司其他相关主体开展资产证券化等内容。

《通知》要求，严格筛选开展资产证券化的PPP项目。开展资产证券化的PPP项目应当运作规范、权属清晰，拟作为基础资产的项目收益权、股权和合同债权等权属独立清晰，没有为其他融资提供质押或担保。发起人(原始权益人)应当分别符合相关要求，项目公司作为发起人(原始权益人)的，应当已落实融资方案，前期融资实际到账等内容。

《通知》还规定了完善PPP项目资产证券化的工作程序，包括依据合同约定自主开展资产证券化、择优筛选PPP项目开展资产证券化、择优推荐PPP项目资产证券化、进一步优化PPP项目资产证券化审核程序等。

《通知》强调，要着力加强PPP项目资产证券化监督管理，切实做好风险隔离安排、合理分担资产证券化的成本收益、切实防范刚性兑付风险、充分披露资产证券化相关信息、大力营造良好发展环境5个方面工作。

根据《通知》，财政部、中国人民银行、中国证监会将建立完善PPP项目资产证券化协同管理机制，加强沟通合作，实现PPP项目实施和风险监测信息共享。

在距发改委与证监会联合推出的PPP资产证券化6个月、首批PPP资产证券化项目落地3个月后，三部委又联合推出了PPP资产证券化政策，国家对PPP推行的决心可见一斑。加上前不久发改委推出的PPP项目专项债政策，与PPP资产证券化形成前端+后端有效互补，PPP项目有望加速落地。